Шибутов М.М. "Относительно дефолта Казахстана"

The Daily Telegraph пишет, что следующим после Исландии в списке стран, наиболее подверженных кризисным явлениям в финансовой и экономической сфере, может стать в том числе Казахстан, а вероятность дефолта здесь оценивается примерно в 70%.

Вот здесь чуть более подробно: http://newsru.co.il/finance/15oct2008/krizis303.html.

Теперь мой комментарий

Давайте сначала разберем утверждения приведенные в статье.
Шансы на дефолт в Казахстане оцениваются в 70% и будут увеличиваться с падением цен на нефть, под доходы от продажи которой правительство этой страны брало значительные ссуды.
Правительство РК не брало последние годы кредиты и не давало гарантии под них, поэтому уже это утверждение неверно.
Теперь посмотрим из чего состоит наш внешний долг (общая сумма на 30.06.08 - 100,623 млрд. долларов США)
- государственный и гарантированный государством долг - 2,055 млрд. долларов
- долг частного сектора - 98,567 млрд. долларов, из них межфирменная задолженность 32,379 млрд. долларов

Межфирменную задолженность в большей степени составляют деньги, которые получили филиалы иностранных компаний в Казахстане. Остается долг других структур в размере 66,188 млрд. долларов.
Треть из них (21,087 млрд. долларов) из них представляют собой займы различных компаний, а 45,101 млрд. долларов долги банков.

Пока частный сектор Казахстана своевременно погашает долги. Но в будущем из-за трудностей с рефинансированием возможна стагнация как финансового сектора, так в дальнейшем и реальной экономики. Дефолт может быть только банков и частного сектора, что очень неприятно в случе если это будет системообразующий банк или крупная компания, но не смертельно. Вероятность государственного дефолта я бы оценил бы как низкую. Резервы Нацбанка составляют сейчас почти 22 миллиарда доларов и я думаю, в случае кризиса он сможет выделить определенные суммы.


Кроме того, кризис в Казахстане начался еще осенью прошлого года и наш частный сектор уже так скажем, приспособился к существующим жестким мировым услвоиям, да и экономика у нас относительно маленькая и лучше управляемая.

Теперь относительно цен на нефть. Государственный бюджет ориентируется на цену нефти в 60 долларов за баррель, частные инвестиции используют цифру в 30-45 долларов за баррель. В прошлом 2007 году продажная цена нефти из Казахстана была 57,5 долларов за баррель - то есть реальные продажные цены на нефть ничего общего не имеют с тем, что в последнее время творилось на бирже.
Просто сейчас цена на фьючерсы все больше приближается к реальной цене на нефть - с рынка ушли спекулянты.

Если что Казахстан вполне может рассчитывать не только на помощь от России, но думается и от ЕС, США, арабских стран и Китая, то есть у всех, кто имеет определенные геополитические интересы в ЦА.

Настоящими рисками для Казахстана являются 2 фактора - в 2009 году заканчиваются все технические ресурсы для расширения нашей энергосистемы и в этом годы будет низкий урожай зерновых и вообще сельхозкультур. Так что в будущем страну ждут проблемы с энергетикой и продовольствием, что вызовет еще большую инфляцию и падение уровня жизни населения.